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ST慧球:公司整改已完成且各项工作均正常 11日复牌

发布日期:2017-09-08 19:01:00   

  北京时间9月8日,第十三届全运会结束收官日争夺。在决出的7枚金牌中,辽宁队收获2金1银,其中辽宁男篮击败新疆队首次夺得全运会冠军;不过辽宁女排则被天津队逆转屈居亚军,另外辽宁选手孙佳君则赢得了女子公路个人赛的金牌。在羽毛球赛场,33岁的老将林丹成就四连冠梦想,并且在18天内夺得了世锦赛亚军和全运会男团、男单冠军,实属不易。

  林丹疯狂18天夺2金1银成就四连冠

  英国商会还在这份报告中预测了英国经济增长前景,其把对年的英国经济增长预期由此前的1.5%上调为1.6%,但削减了对年和年的预期,分别由1.3%和1.5%下调为1.2%和1.4%。

  “尽管一些企业报告了强劲的贸易环境,但英国经济整体却涉水受制,同时也没有迹象表明将回归至更健康的水平。”英国商会总经理 说道。

  英国商会的观点与市场中的主流分析类似。退欧公投这一“罪魁祸首”所导致的英镑下跌令物价上涨,压缩了英国人的个人财务,并侵蚀其购买力,从而致使英国经济放缓。

  长期以来作为英国经济支柱的消费者支出如今已经开始受阻于通胀飙升和薪资增长阻滞的双重作用。这令英国增长落入全球主要发达经济体中的下乘。

  “我们认为今年英国经济增长的弱势关键在于家庭消费的放缓。”德意志银行的 在一份客户报告中写道。

  为了给学生提供发展的平台,邓滢积极联络哈萨克斯坦国家博物馆、中国人民画报社、中国社会科学院、北京语言大学、湖南师范大学等中哈两国教育和文化机构,为它们相互间的合作与交流牵线搭桥;为西安外国语大学和欧亚大学在互派教师和学生,以及教学和学术方面的合作与交流贡献力量;通过孔子学院奖学金的方式,推介优秀学生前往中国知名大学就读;带领学生赴中国西安、北京、上海等地开展夏令营活动,让学生亲身感受当代中国和中国历史文化……

  哈萨克斯坦学生迪亚希通过在孔子学院的努力,现成为西安外国语大学研究生一年级的学生。谈及与邓滢之间的友谊,迪亚希用一口流利的汉语表达对邓滢的感谢。她说:“邓老师非常和蔼,她给了我一个在中国学习的机会,使我能够继续学习汉语,我们一起参加过很多汉语比赛,分享进步和收获,她对我的人生产生了非常大的影响,在我心中有着很重要的地位,非常感谢邓老师。”

  而在邓滢眼中,学生对中华文化感知的加深、学业的进步才是她最大的满足。邓滢说,在国家“一带一路”的倡议下,哈萨克斯坦学生来中国的机会也越来越多,对中华文化的了解也越来越深入,她希望通过自己的努力继续加深双方的友谊,为传播中华文化贡献力量。

  证券时报网09月08日讯 今年一月份停牌至今的ST慧球()8日晚公告,一月份公司遭上交所问询,要求对管理层及实控人变更、鲜言对公司的实际控制情况、“项议案”等多个事项进行说明。而瑞莱嘉誉成为公司大股东后,积极推动公司治理重构,目前新管理层已对前期存在的治理问题进行了全面整改,且整改已基本完成,各项工作均正常运行。公司已严格按照要求,对信披、公司治理问题的整改情况向上交所提交整改报告。公司9月11日复牌。

  今年,农业部、财政部还考虑创新补助方式。允许地方在平均补助水平不变的情况下,根据试点目标和实际工作的需要,建立对农户实施轮作休耕效果的评价标准和体系,以评价结果为重要依据,实行保基本、重实效的补助发放制度。此外,还鼓励各地结合国家重点项目建设,将耕地轮作休耕制度试点与农业示范区、绿色高产高效创建等结合起来,通过整合项目,集约资金,提高试点的政策实施效果。

  此外,对轮作休耕区域实施遥感监测,也是今年试点实施方式的创新。“今年,凡是开展轮作休耕的地块,全部要实现上星上图。采用卫星遥感影像,结合实地调查验证,跟踪监测轮作区的种植变化,包括休耕作物的面积变化,轮到哪里、休到哪里,轮多少、休多少,一目了然。同时,推进成效监管数字化,耕地轮作休耕的目标是耕地质量提升。要通过科学布置监测网点,长期定点跟踪耕地质量变化。”曾衍德说。

  (责编:王荆阳)

  在此,我想衷心感谢那些花时间向我传授比特币知识的人士,相比在撰写我上一篇备忘录时,现在我对比特币的了解已经不再那么落伍了。我想我现在已经理解什么是数字货币、比特币的运作原理以及有关比特币的一些观点。但我仍不想把钱投进去,比特币是一场投机泡沫,而我情愿被证明是错的。

  被动投资

  被动投资可以被认为是以低风险、低成本、不需要主观意识的参与市场方式,也正是这观点,使得被动投资越来越受投资者青睐。但我还在考虑被动投资对市场的影响。

  其中最重要的一点是要牢记金融大鳄乔治・索罗斯的“反射理论”。这个理论是指投资者为了试图驾驭市场而采取的行为会在市场上产生反射作用。换句话说,高尔夫球触地反弹后会沿什么样的轨迹运行?如果高尔夫球手试图将球打到正确的位置,却导致正确位置变成了错误位置,结果会如何?毋庸置疑,投资也是这样。

  人们进行投资时一般会倾向于认为投资环境不会发生变化,即投资环境是一项自变量。而接下来要做的就是制定正确的行动方针并采取行动。但如果投资环境是一项因变量呢?投资者的行为是否会改变他们所在的投资环境?当然会。

  被动投资或指数投资的早期依据在于,主动投资者的行为会导致股票定价变得合理,从而提供合理的经风险调整后回报。这种“效率”导致市场中难以存在错误定价,投资者也很难识别类似的投资机会。曾有人跟我说,“在扣除费用之前普通的投资者获得平均回报,而在扣除费用之后的回报将低于平均水平。还不如掷飞镖呢。”

  现在很少有人谈及“掷飞镖”投资,但大多数投资都变成被动管理。如果你想获得指数的表现,并认为主动型基金管理人在收取高额费用后仍无法取得或超越指数的表现,那为什么不每只成分股都投一点呢?你可以通过这种方式直接投资这些股票,并根据其在指数中的相应比例持有。因为这些比例是由分析基本面的投资者设定的,所以应是“正确”的。当然,这里存在一个矛盾。主动型基金管理人已被认定为无法取得超越市场的表现,但却有能力为被动投资者设定适当的市场权重。但何苦纠结于这一点呢?

  近期,被动投资的势头十分迅猛。据估计目前美国所有股权投资中约35%属于被动投资,剩余65%为主动投资。然而,高盛的合伙人 估计,每日交易已经有很大一部分通过定量及系统性策略发起,包括被动投资工具、定量及算法基金和电子交易做市商。换言之,仅仅一小部分交易来自 所说的“决策发起者”,这些人对企业及其股票进行基本价值判断,并执行“价格发现”机制,即通过自由买卖交易发表他们对某产品价值的观点。

  有多少资产由基本面驱动的投资者主动管理,有多少股票的价值定价“无误”,分配多少市场权重才算合理,以及被动投资占多少才是明智的?我们无从得知,但据说可以低至20%。如果确实如此,主动的基本面驱动型投资将在很长一段时间内决定股价。但如果要比20%更多呢?

  被动投资的投资工具不会对企业的稳健性和价格的合理性进行判断。每天都有超过十亿美元流向“被动型基金管理人”,他们在投资时不会考虑价格。我总是把指数基金投资称为“蹭车者”,免费享有市场公认的主动投资决策。然而目前主动决策日益减少,投资者还能安心度日吗?

  而且,上述流程也可能被曲解。从最简单的层面讲,如果所有的股本都流向可靠且成本低的指数基金,那指数内股票的价格将比指数外股票更贵。因此,这将为主动型基金管理人创造在指数外寻找廉价投资的大量机会。如今,随着交易所交易基金如雨后春笋般涌现,专注投资于规模可观的行业龙头企业,至少对于非自主决定的被动投资来说,超级科技股是被争相投资的香饽饽。

  我并不是说被动投资流程不可取,而是认为投资者需要对它进行比目前更为严格的审查。

  市场状况

  关于我认为现在市场被高估了多少的问题也引起了热议。我强烈反对人们把我看成是一个“超级看跌”者。简而言之,正如我在备忘录中所述,我认为市场“还未形成荒谬的泡沫,但热度已经过高,所以风险高。”

  我不会用“泡沫”一词形容目前的整体投资环境。碰巧我们上两次的金融危机都由泡沫破裂而导致,分别发生于年-年以及年-年期间。但这并不意味着每一次上涨都会演变成泡沫,或会伴随着市场崩盘。

  目前的投资者心态不能用“十分乐观”或“欣喜若狂”来形容。目前大多数人似乎都意识到不确定性的存在,并且明白市场不会总向好的方向发展。

  由于此次复苏并没有出现明显的经济繁荣景象,所以不一定会出现大萧条。

  目前银行的杠杆水平仅仅是 年的一小部分,而 年的高杠杆水平才造成了当时的次贷危机。

  重要的是,当时引爆全球金融危机的关键因素是次级房贷和次级房贷证券,但我至今也没有见过与这些产品类似的情况,无论是规模方面还是不确定性程度的角度来看。

  正如我在备忘录中写道,现在是时候要保持谨慎了,但不是说要大规模离场。而且,我们绝对没有理由预期一个市场崩盘。但市场调整的过程可能困难重重,或者理论上说,市场可以在长期内慢慢下跌至更为合理的水平,或当企业收益增加时保持同等水平。不过在大多数时候,“市场就好比气球,漏气的速度比充气的速度快得多。”我的合伙人 如是说。

  低回报环境下的投资

  投资者就上一篇备忘录向我提出的许多问题,都是围绕着下一步该如何前行。因此我才意识到备忘录只是诊断出一些问题,但并没有给出充分明确的对症下药。我实在该多谈一些在当今的投资环境中,我们采取什么行为才是正确的。

  在备忘录中所描述的低回报环境下,我们的选择较为有限,无非是:

  1. 保持以往的投资,并期待以往的回报。

  2. 保持以往的投资,勉强接受当今的低回报。

  3. 降低风险准备迎接市场调整,并接受依旧较低的回报。

  4. 持有回报近乎为零的现金,等待更好的投资环境。

  5. 承受更高风险,寻求更高回报。

  6. 增持特殊的小众投资和聘用特殊的投资管理人。

  对于选项一,如今如果你期望从以往传统的投资中赚取传统的回报,这绝对是不切实际的。当今的无风险利率接近零,所有其他投资的回报也相应下调,我敢说未来几年,几乎没有任何资产类别能取得像以往一样的回报。

  所以,其中一个明智的做法是保持以往的投资,但接受获得更低的未来回报。这是明智的选择,但无法令你获得满意的回报。没有人愿意获得比以往还低的回报,而养老金和捐赠基金等机构投资者所要求的回报几乎是不变的。因此,选项二难以实现。

  如果你相信我在备忘录中所描述的当今市场的风险状况,你可能想要选择选项三。未来,投资者可能要求更高的预期回报或更多预期风险补偿;这可能需要通过市场调整来降低价格,才能满足这些要求。如果你认为即将出现市场调整,那么降低风险不失为明智的选择。但是如果市场调整在很多年之后才发生,那该怎么办?由于当前美国国债收益率为1-2%,高收益债券的收益率为5-6%,那么转向投入安全的美国国债会产生每年收益率近4%的机会成本。如果很多年之后才能证明这是正确的选择,那该怎么办?

  选项四,持有现金是降低风险最极端的例子。为了避免可能出现的市场调整,你是否愿意接受零回报作为代价?大多数投资者不能或不会自愿接受零回报。

  以上这些选项都不尽人意,那么选项五呢?在低回报环境为获得高回报而承担更多风险。但如果当前环境下存在的高风险真的意味着未来某一时刻将出现市场调整,那么我们应当谨慎地增加风险。正如我在备忘录中所说,每一次投资决策都会以高风险或低风险,和重视风险或忽视风险两类方式执行。承担高风险并不会保证能带来高回报,而意味着为了获得更高的回报而承受更多的不确定性,实际上可能获得更低或甚至为负值的回报。毫无疑问,如果在目前周期的这个节点上承担更多风险,则更要谨慎为之。

  最后还剩下选项六:如果能找到这些“特殊的小众投资和聘用特殊的投资管理人”,他们能够在无须相应增大风险的情况下带来更高的回报,对我来说这才是“特殊”的真正涵义。看上去是一个理想的解决方案,但这绝非易事。选择这个选项需要坚信两点,第一、存在无效市场;第二、你或你的投资管理人拥有非凡的技能,能够把握这一市场。简言之,这不可能在不承担风险的情况下实现,毕竟投资者对市场或投资管理人的选择也很容易适得其反。

  如上所述,没有哪个选项特别有吸引力或者必定成功,但我们也别无他选。如果是我的话,

  我该怎么选?我认为,最佳的选择是结合选项二、三和六。

  在我的新书中,通过正常的投资活动获取正常的预期回报(选项一)、持有现金而勉强接受零回报(选项四)以及承担更高风险而期许能获得更好的回报(虽然现在市场过热的情况减少了这个可能性)(选项五)这三个选项已经出局。

  因此,我还是会主要保持以往的投资,并接受回报会比以往低(选项二)。与此同时,就算以降低预期回报为代价,我也会更加谨慎地对待每项投资(选项三)。我将更加重视需要投资管理人技能及大量研究的“阿尔法市场”,因为目前已不存在提供丰厚回报的“贝塔市场”(选项六)。

  这些都体现在近年来我们一直遵循的橡树指导箴言:“谨慎前行”。

  尽管美国经济持续动荡但一直保持温和增长,因此预计短期内将不会出现经济衰退。所以,打赌不久的将来是否会出现市场对高价位和积极承险行为的调整,是毫无意义可言的。

  因此,目前橡树专注于有良好投资机会涌现的领域,而且只要有足够的投资机会,我们敢于投入全部资本。但同时我们会格外谨慎。由于橡树一向是谨慎投资的基金管理人,这意味着我们会比以往更加谨慎。

  谨慎前行让我们最近几年的表现尤为出色。秉持保守的投资理念,使我们更有信心大规模地投入全部资本,也让我们获益于市场回报的上行潜力,并为我们带来类似 年和过去6 年中多个年份的出色表现。因此,我们将继续遵循橡树的指导箴言“谨慎前行”;我们相信,这将帮助我们继续以正确的定位迎接未来不确定的环境。

  年9月7日

  新浪娱乐讯 正在拍摄《创业时代》的主演黄轩和 接受央视《焦点访谈》采访,当天的节目主题是《依法打击电视剧收视率造假》。在节目采访中,谈到拍戏心得,二人表示拍戏过程中即使没有镜头也会在台上帮对方搭词、搭眼神。还说道,“每个人贵在自律”。



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